中国人借的钱都花在了哪？研究报告：近六成集中在房贷

　　中国家庭的债务是否过高?中国人借的钱都花在了哪里?中国人借钱的速度是否太快?

　　研究报告显示，中国家庭负债有几大认识误区，其中最大的误区就是消费信贷的占比过高。

　　近日，西南财经大学中国家庭金融调查与研究中心、蚂蚁金服集团研究院联合发布《中国家庭金融调查专题——中国居民杠杆率和家庭消费信贷问题研究》报告。该报告自2011年起启动，通过持续追踪超过355个城市、4万户家庭的债务情况发现：中国家庭负债有几大认识误区，其中最大的误区就是消费信贷的占比过高。

　　收入低估

　　导致家庭实际债务风险状况被高估

　　2018年，国内有研究团队测算出中国家庭债务与可支配收入比高达107.2%，逼近美国金融危机前峰值，据此判断中国家庭债务水平已经逼近家庭部门能承受的极限。另有学者测算出，中国家庭部门的家庭债务收入比高达110.9%，已经超过美国。然而，上述两个结论可能因使用了不一致的统计口径进行国际比较得出，由此可能对中国家庭债务风险作出误判。

　　报告指出，中国人的负债情况没有想象中那么高。数据表明，中国家庭债务占GDP比重为49.2%，远低于美国77.1%的水平。同时，在信贷参与程度上，中国的信贷参与率只有28.7%，也低于美国的78.0%的水平。其中家庭消费信贷的参与率更低，2019年只有13.7%的水平，不到美国的四分之一。

　　报告同时显示，人们出于保护隐私、记账成本等多方面原因，家庭入户调查可支配收入存在被低估的可能性。经过测算，国家统计局的资金流量表中的可支配收入更贴近现实中的经济情况，2018年人均可支配收入被低估了约18万亿元， 相当于每个中国人的人均年收入低估了1.3万元。

　　西南财经大学中国家庭金融调查与研究中心主任甘犁表示，收入低估，导致家庭债务风险状况被高估。

　　家庭债务风险可控

　　但需要警惕结构性问题

　　报告认为，从债务收入比和家庭债务占GDP的比重两个方面分析中国家庭的债务风险，发现我国家庭债务风险总体可控，但增长速度较快。不过，虽然中国家庭债务风险可控，但近六成债务集中在房贷上，结构性问题突出。

　　从宏观层面来看，2013年至2018年，住户部门贷款增长总额达31.76万亿元，其中个人住房贷款余额增长17.65万亿元，占比高达55.58%，贡献了主要增长，且其年均增速超过总体。同时，住户部门短期消费贷款年均增速高达35.3%，也是家庭债务中不可忽视的组成部分。

　　更值得注意的是，因为多套房负债的占比逐年递增，以2017年到2018年为例，多套房的住房贷款占比从62.9%上升至65.9%，超过了首套房贷款，贡献了60.0%的住户部门消费贷款增量。另外，有47.1%的存量房贷在空置房中，造成大量的信贷资源浪费。

　　甘犁建议，目前我国信贷主要集中在住房贷款领域，尤其是多套房贷款，而且近几年杠杆上升过快。多套房房贷市场的进一步扩张，不仅会增大风险，浪费信贷资源，也会进一步抑制消费，因此有必要适当控制多套房贷款杠杆率，建议进一步提高多套房首付比例。

　　我国16.2%的家庭有消费信贷需求

　　家庭消费信贷指家庭用于除房产外的其他消费性借贷，如医疗借贷、教育借贷、信用卡等等。2019年，中国家庭金融调查数据显示，有16.2%的家庭有消费信贷需求。

　　报告显示，从家庭学历水平看，高学历家庭的消费信贷需求相对旺盛，分别高出初等教育和中等教育家庭3.6和2.0个百分点。从城市类型来看，非一、二线城市家庭消费信贷需求相对旺盛，分别高出一线城市和二线城市家庭7.3和6.7个百分点。从家庭收入水平来看，家庭收入水平与家庭消费信贷需求率呈“U型”，即收入最低的20%和收入最高的20%的家庭消费信贷需求相对更旺盛。从家庭资产水平看，资产规模较低的家庭，其消费信贷需求相对旺盛。此外，整体看来年轻群体使用消费贷的概率更大。

　　报告还指出了一个最新的趋势：在经济发展水平较弱的非一、二线城市和低收入人群，因为银行贷款很难覆盖，所以很多家庭通过非银行消费贷款满足其需求，普惠型的消费信贷受到欢迎。

　　综上所述，控制其他变量一致的情况下，年轻群体/高等教育群体/高收入群体，其使用银行消费贷的概率更大;年轻群体/初等教育群体/非一二线城市的家庭/低收入水平的家庭，其使用非银行消费贷的概率更大。

　　此外，在甘犁看来，非住房普惠型小额消费贷渗透率低，基数小，在居民负债中占比小，且主要用于满足日常生活需求，有助于激发国内的消费潜力，提升消费水平，改善居民生活质量。尤其是基于线上、线下真实消费场景的精准消费信贷也有助于预防消费信贷流向房市、股市，以及进行不当投资的行为。因此，他建议鼓励有场景的消费信贷，同时促进普惠型场景类消费信贷的发展，定向解决我国数亿消费信贷不足人群的普惠性贷款难题，推动我国消费下沉。